Vývoj cen zlata, stříbra, platiny a palladia v srpnu 2026

Srpen 2026 byl pro drahé kovy výrazně silnější než červenec. Po několika měsících korekce a relativně klidného obchodování se na trh vrátila výraznější investiční poptávka. Zlato během měsíce vzrostlo přibližně o 9,5 %, stříbro dokonce o téměř 15 %, platina přidala kolem 8 % a palladium přibližně 6,4 %.

Podle údajů z měsíčních závěrečných cen vzrostlo zlato z přibližně 4 053,60 USD/oz na konci července na 4 436,63 USD/oz na konci srpna. Stříbro se posunulo z 57,87 na 66,37 USD/oz, platina z 1 651,55 na 1 783,87 USD/oz a palladium z 1 283,20 na 1 365,75 USD/oz.

🟡 Zlato: návrat silného růstového momentu

Zlato vstupovalo do srpna po několikaměsíční korekci a červencové konsolidaci. Na začátku měsíce se jeho cena pohybovala kolem 4 050 USD za trojskou unci.

První polovina srpna přinesla postupné posilování. Zlatu pomohlo především očekávání mírnějšího vývoje amerických úrokových sazeb, pokles výnosů amerických dluhopisů a oslabení amerického dolaru. Cena postupně prorazila pásmo, ve kterém se pohybovala během června a července.

Významným impulzem byla také data z amerického trhu práce. Červencový report ukázal pokles počtu pracovních míst mimo zemědělství o 23 000, což bylo výrazně slabší, než trh očekával. Slabší pracovní trh zvýšil očekávání, že americký Fed bude mít prostor pro uvolnění měnové politiky, což zlatu pomohlo.

Zlato překonalo 4 600 USD

Ve druhé polovině srpna růst ještě zesílil. Zlato se dostalo nad 4 600 USD za unci a podle některých zdrojů se během měsíce přiblížilo hranici 4 650 USD/oz.

Zajímavé je, že růst nebyl pouze technickou reakcí po předchozím propadu. Do zlata se začali znovu vracet finanční investoři a posílila také aktivita ve zlatých ETF. Podle komentáře New Zealand Mint se během srpna výrazně zvýšila investiční aktivita a zlato se dostalo nad svůj 200denní klouzavý průměr.

Závěr měsíce přinesl prudkou korekci

Srpen ale neskončil bez komplikací.

Na sympoziu v Jackson Hole vystoupil předseda Fedu Kevin Warsh a jeho komentáře vyzněly výrazně jestřábím směrem. Trh začal zvyšovat očekávání možného zvýšení úrokových sazeb. Pravděpodobnost zvýšení sazeb na zářijovém zasedání podle CME FedWatch vzrostla z přibližně 36 % na 64 %.

Výsledkem byl prudký výprodej zlata. V pátek 28. srpna zlato kleslo o více než 3 %, což byl jeho nejvýraznější jednodenní pokles od června.

Přesto zlato zakončilo srpen přibližně o 9,5 % výše, což z něj udělalo jeden z nejsilnějších měsíců od začátku roku.

⚪ Stříbro: největší růst ze čtyř hlavních kovů

Pokud byl srpen zajímavý u zlata, u stříbra byl ještě výraznější.

Stříbro vstupovalo do srpna kolem 58 USD za unci a během měsíce prošlo velmi dynamickým růstem. Jeho cena se dostala až přibližně na 71,15 USD/oz, než část zisků v závěru měsíce odevzdala. Celkové rozpětí mezi minimem a maximem tak během srpna dosáhlo přibližně 25 %.

Na konci měsíce se stříbro pohybovalo kolem 66–67 USD/oz, což představovalo měsíční růst přibližně 15 %.

Proč stříbro rostlo rychleji než zlato?

Stříbro těžilo ze stejných faktorů jako zlato – především z poklesu výnosů, oslabení dolaru a návratu investiční poptávky.

Na rozdíl od zlata má však stříbro ještě druhou velmi důležitou vlastnost: je významným průmyslovým kovem. Používá se například v elektronice, energetice, automobilovém průmyslu a dalších technologických aplikacích.

Právě kombinace investiční a průmyslové poptávky způsobuje, že stříbro bývá při růstových obdobích drahých kovů často výrazně volatilnější než zlato. V srpnu se tento efekt projevil naplno.

Poměr zlato/stříbro klesl

Silnější růst stříbra se projevil také ve zlatostříbrném poměru. Na konci srpna se pohyboval kolem 66,7, zatímco na konci července byl přibližně 70,5. Jinými slovy, stříbro během srpna vůči zlatu výrazně posílilo.

Pro investory je to zajímavý signál, protože právě pokles poměru často doprovází období, kdy stříbro začíná dohánět předchozí vývoj zlata.

⚫ Platina: pokračování silného zotavení

Platina pokračovala v srpnu v růstu, který začal už v červenci.

Na začátku měsíce se cena pohybovala přibližně kolem 1 650 USD/oz. Během srpna však postupně rostla až k úrovni kolem 1 875 USD/oz. Na konci měsíce následovala korekce a platina zakončila srpen kolem 1 780–1 800 USD/oz.

Celkově platina během srpna přidala přibližně 8 %.

Platina dohání předchozí propad

Vývoj platiny je zajímavý především při pohledu na předchozí měsíce. Po výrazném propadu v červnu začala v červenci a následně v srpnu své ztráty postupně umazávat.

Za růstem stojí mimo jiné dlouhodobě napjatá nabídka platiny. Významná část světové produkce pochází z Jihoafrické republiky, kde těžební sektor čelí vysokým nákladům a strukturálním problémům.

Platina má navíc široké průmyslové využití a její cena proto reaguje nejen na investiční poptávku, ale také na očekávání vývoje průmyslu.

🔵 Palladium: výrazný růst, ale s jinými fundamenty

Palladium v srpnu také rostlo, i když méně než zlato, stříbro a platina.

Na konci července se palladium pohybovalo kolem 1 283 USD/oz. Během srpna vystoupalo nad 1 400 USD/oz a na konci měsíce se drželo kolem 1 360 USD/oz. Měsíční růst tak činil přibližně 6,4 %.

Palladium je přitom ze čtveřice kovů nejvíce spojeno s automobilovým průmyslem, zejména s výrobou katalyzátorů pro spalovací motory.

Jeho dlouhodobý příběh je proto odlišný od zlata. Zatímco zlato podporují především měnové a investiční faktory, u palladia hrají zásadní roli automobilová výroba, průmyslová poptávka, recyklace a dostupnost kovu z těžby.

Srpen tak ukázal, že i přes složitější dlouhodobý fundament může palladium v období silného růstu celého sektoru drahých kovů výrazně posílit.

Co stálo za srpnovým růstem?

Za srpnovým růstem drahých kovů lze označit především několik faktorů.

1. Očekávání vývoje úrokových sazeb v USA

Jedním z nejdůležitějších faktorů zůstává politika amerického Fedu. V první části srpna trh očekával mírnější měnovou politiku, což podpořilo drahé kovy.

Nižší výnosy dluhopisů a slabší dolar obecně snižují alternativní náklady držby zlata a dalších drahých kovů.

2. Slabší americký trh práce

Slabší data z trhu práce zvýšila očekávání možného uvolnění měnové politiky. To pomohlo nastartovat růst, který se následně rozšířil i do stříbra, platiny a palladia.

3. Návrat investorů

Po několika měsících korekce se začali investoři znovu vracet na trh. Zlepšení investiční aktivity bylo patrné zejména u zlata a stříbra.

4. Obavy z inflace, dluhu a geopolitického vývoje

Drahé kovy nadále podporuje také nejistota spojená s vývojem amerických veřejných financí, geopolitickými riziky a budoucím vývojem inflace.

Závěr srpna: trh zůstává silný, ale velmi volatilní

Srpen 2026 byl pro drahé kovy výrazně pozitivnějším měsícem než červenec. Zlato prorazilo předchozí obchodní pásmo a přiblížilo se k 4 650 USD za unci. Stříbro zaznamenalo ještě výraznější růst a dostalo se nad 70 USD. Platina pokračovala v zotavování a palladium se dostalo nad 1 400 USD.

Zároveň ale poslední dny srpna ukázaly, že růst rozhodně není bez rizika. Jestřábí komentáře z Jackson Hole dokázaly během jediného dne srazit zlato o více než 3 % a výrazně korigovalo také stříbro, platina a palladium.

Pro investory do fyzických drahých kovů je proto důležité vnímat srpnový růst v širším kontextu. Nešlo pouze o růst ceny zlata. Do pohybu se znovu dostal celý sektor drahých kovů.

Zlato zůstává především uchovatelem hodnoty a pojistkou proti měnovému a geopolitickému riziku. Stříbro kombinuje investiční a průmyslovou poptávku a díky tomu nabízí větší potenciál pohybu – ovšem za cenu výrazně vyšší volatility. Platina a palladium jsou více závislé na průmyslové poptávce a vývoji nabídky.

Co sledovat v září?

Pro další vývoj bude zásadní především americká měnová politika, inflace, vývoj amerického dolaru a data z trhu práce. Právě změna očekávání ohledně sazeb dokázala v srpnu během několika hodin výrazně změnit sentiment na celém trhu.

U zlata bude zajímavé, zda se po srpnovém růstu dokáže udržet nad nově vytvořenými technickými úrovněmi. U stříbra bude trh sledovat, zda se cena dokáže stabilizovat nad 65 USD a znovu zaútočit na srpnová maxima kolem 71 USD.

Srpen každopádně ukázal jednu důležitou věc: po několikaměsíční korekci se na trh drahých kovů vrátil výrazný růstový moment. Otázkou pro další měsíce bude, zda jde o začátek nové růstové fáze, nebo pouze o silnou korekci předchozího poklesu.

Uvedené ceny představují orientační mezinárodní tržní ceny v USD za trojskou unci. Cena fyzických slitků a mincí se může lišit v závislosti na konkrétním produktu, prémii, kurzu USD/CZK a obchodní marži. Historická výkonnost není zárukou budoucího vývoje a tento článek nepředstavuje investiční doporučení.